年末年始の実績はまずまずだったが

　主要LCC4社（バニラエア、ピーチ・アビエーション、ジェットスター・ジャパン、春秋航空日本）の年末年始期間（2017年12月28日～18年1月3日）における旅客実績は30万7439人となり、前年比で6.6％増加した。このうち国内線は21万9869人で前年比7.1％増、国際線は8万7570人で前年比5.3％増だった。訪日観光客の増加に加え、国内線の新規就航や増便によって旅客数が伸びた。

　JALの実績は国内線が1.6％増、国際線が2.7％増、ANAは国内線が0.8％減、国際線は5.0％増だったので、LCC各社は総じて健闘したといってよいだろう。

　表面上は安定飛行に見えるのだが、内実は少し違っているようだ。

　これまでLCCの中では断トツの業績を誇っていたピーチの国内線実績は4.0％減少、ジェットスターは国際線が4.1％の伸びにとどまるなど、各社の業績はまだら模様となっている。

　市場全体が拡大しているのであれば、各社とも同じような伸びを示すはずである。業績がまだら模様になっているということは、値下げ競争が激しくなり、LCC間で顧客の奪い合いが激しくなっている可能性が高い。こうした兆候は昨年の各社決算にもあらわれている。

2016年には春秋を除いて黒字化に成功

　これまで国内LCCの業績はピーチが圧倒的な水準であった。同社は2014年3月期の決算でいちはやく黒字転換を果たし、その後も順調に増収増益を重ねてきた。これを追うのがジェットスターで、同社の業績は売上高ベースではピーチを上回っており、2016年6月期には営業黒字に転換している。

　同年にはバニラも黒字を達成し、ようやくLCCの経営も軌道に乗るかと思われたが、安定飛行は長く続かなかった。

　2017年3月期におけるピーチの決算は何とか増収増益を維持したものの、営業利益は63億円と前年比2％の増加にとどまった。ジェットスターも売上高こそわずかに前年を上回ったが営業利益は減少している。バニラも一旦は黒字化に成功したが、2017年3月期は再び赤字に転落。年末年始の実績では国際線がマイナスとなっている（図1）。


　春秋だけは経営がまだ軌道にのっておらず赤字経営が続いている。赤字幅は減っているが、年末年始における国内線の実績は4割も減少。一方で、国際線は2.3倍増とその違いが際立っている。

　2015年に成田－高松線から撤退し、2016年に開設した成田－関空線も運休するなど国際線の比重を高めている。同社は中国資本による日本の航空会社だが、日本に乗り入れる海外の航空会社に近い位置付けとなりつつある。

　それでは、各社の経営状況をもう少し詳しく分析してみよう。

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