「覇者」ネットフリックスの成功と課題

　ネットフリックスは動画ストリーミングの覇者となった──。

　米メディアはこぞって、1月に発表されたネットフリックスの2023年10～12月期における申し分ない業績を評して、動画サブスク競争で「勝負あった」との見方を伝えた。会員数が1310万人増とパンデミック初期以来、四半期として最高の伸びを記録した上に、売上高も88.3億ドル（約1.3兆円）とアナリスト予想を上回ったからだ。

　パスワード共有の厳格化や割安な広告付きオプションの導入、充実した番組構成が奏功し、会員数・売上の増加に勢いが見られる。それだけでなく、会員1人当たりの売上（ARPU）を見ても、ライバル各社と比較して抜きんでているのだ。

　2023年7～9月期のネットフリックスのARPUは16.29ドルであったが、Huluは12.11ドル、Discoveryが10.66ドル、Disney＋は7.5ドルに過ぎない（図2）。ネットフリックスが覇者と評されるゆえんだ。


　波に乗るネットフリックスだが、2024年1～3月期の会員数の増加について、前年同期の175万人は上回るものの、2023年10～12月期の1310万人増には届かないだろうとの見方を示している。市場の予想は431万人の増加だが、予断を許さない（図3）。


　特に注意を要するのが、主戦場である北米市場である。ネットフリックスの発表資料によれば、四半期・通年の売上、契約者数ともに、成長著しい中南米と比較して横ばい傾向にあるからだ。北米の動画ストリーミング市場はますます飽和に近づいており、何らかの起爆剤を必要としている。

　こうした中、ネットフリックスが強化を図るのが、（1）広告付き動画サブスク、（2）ライブスポーツ、そして（3）ゲームタイトルの新作リリースだ。 【次ページ】3つの新機軸を徹底的に解説する