アングル：米ダウ一時4万ドル台、3万ドルから3年半　景気楽観論追い風

Saqib Iqbal Ahmed　Lewis Krauskopf

[ニューヨーク １７日 ロイター] - １６日の米株式市場でダウ工業株３０種平均が一時４万ドルを突破した。米経済がソフトランディング（軟着陸）に向かっているとの期待や堅調な企業業績で買いが広がった。

ただ、４万ドルの大台に乗せた後は失速し、３万９８６９．３８ドルで引けた。

市場関係者はダウ上昇の勢いの理由を特定するのは難しいと指摘する。ダウは１万ドル台から２万ドル台、２万ドル台から３万ドル台へと、１万ドル単位の節目を超えた後の１カ月間に平均で４．３％上昇している。これは１８９６年５月以降のダウの月間平均上昇率０．５７％を大きく上回る。

インディペンデント・アドバイザー・アライアンスのクリス・ザッカレリ最高投資責任者（ＣＩＯ）は「４万ドルの壁突破は強気派にとって大きな心理的後押しになる」と述べた。

ダウが初めて３万ドルに乗せたのは約３年半前。この間、コロナ禍の影響やインフレ高進、米利上げにより市場は大きく動いた。

ダウの構成銘柄は、Ｓ＆Ｐ総合５００種の構成銘柄と大きく異なる。例えば比重をみると、１５日の取引終了時点でダウで最も比重が大きかったユナイテッドヘルス・グループは、Ｓ＆Ｐ総合５００種では１３位、ダウで２番目に比重が高いゴールドマン・サックスは、Ｓ＆Ｐ総合５００種のトップ５０に入っていない。

一方、Ｓ＆Ｐ総合５００種に占めるウエートで上位６位の銘柄のうち、エヌビディア、アルファベット、メタ・プラットフォームズはダウの構成銘柄に入っていない。

ダウの３万ドルから４万ドルへの上昇局面では株価が上昇した銘柄と下落した銘柄の隔たりが大きかった。

好調だったのはアメリカン・エキスプレス、キャタピラー、マイクロソフトで、ダウが３万ドルを付けた２０２０年１１月以降、株価は約２倍になった。一方、ベライゾン、ナイキ、インテルの株価は約３割下落した。