Nupur Anand

［ニューヨーク　１０日　ロイター］ - 米大手銀行の第１・四半期決算は、軒並み減益が見込まれている。

１２日に先陣を切るＪＰモルガン・チェースは、ＬＳＥＧの調査に基づくアナリスト予想で１株利益が前年同期比４％減少する公算。シティグループとウェルズ・ファーゴ（Ｗファーゴ）もそれぞれ３５％と１１％の減益となる見通しだ。

ゴールドマン・サックス（１５日発表）は１３％減、バンク・オブ・アメリカ （１６日）は１８％減、モルガン・スタンレー（同）は２％減とみられている。

こうした中で注目されているのは、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の金融政策と純金利収入の関係。ＣＦＲＡリサーチの調査ディレクター、ケネス・レオン氏は「これが第１・四半期における全体的なテーマであり、利益の上振れにつながりそうだ」と述べた。

市場は年内の利下げ回数について、以前の最大６回から足元では３回まで想定を減少している。さらに１０日発表された３月米消費者物価指数（ＣＰＩ）が予想を上回ったことで、最初の利下げは９月までずれ込むとの観測が浮上しつつある。

モルガン・スタンレーのアナリストチームは、政策金利が高止まりする期間がより長引けば、ＪＰモルガンやバンク・オブ・アメリカ、Ｗファーゴがその恩恵を受けるとの見方を示した。

金利高止まりは、消費者のローン延滞増加をもたらす恐れがあり、銀行は貸倒引当金積み増しを迫られるかもしれない。

ただジャニー・モンゴメリー・スコットの調査ディレクター、クリス・マリナック氏は、延滞件数が増えて消費者主導の成長が鈍化してもおかしくないが、銀行収益に多大な悪影響を及ぼすとは予想していないと述べた。

第１・四半期はリテールや法人相手の取引を手がける銀行が、ディールメーク主体の銀行よりも株価がやや堅調で、Ｓ＆Ｐ５００銀行株指数では今年これまでにシティとＷファーゴ、ＪＰモルガンが最もしっかりした値動きをしている。

もっともＭ＆Ａは持ち直しの兆しが見えており、ゴールドマンやモルガン・スタンレーは今後そうした流れが追い風になりそうだ。