Patturaja Murugaboopathy

[１２日 ロイター] - ＬＳＥＧリッパーによると、主に日本株に投資する日本と世界の投資信託は５月に７２億ドル相当の資金が流出し、過去８年間で最大の流出となった。長期にわたって上昇してきた相場の勢いが失われた上、利上げ観測が台頭したことが背景。

フェデレーテッド・ハーミーズのシニア・ポートフォリオ・マネジャー、マーティン・シュルツ氏は「当社の見解では、日本株はこれまでの上昇局面を経て短期・中期的には踊り場に入る公算が大きい」と述べた。

同氏はまた、日本株から資金が流出した要因として、利益確定の動きと国内政局を巡る懸念を挙げた。最近の世論調査では、岸田文雄首相の支持率は２０２１年の就任以降で最低となっている。

日本株に投資する主要な投資信託では、「野村ＮＥＸＴ・ＦＵＮＤＳ日経２２５連動型上場投信」から２０億７０００万ドルの資金が流出。「野村ＮＥＸＴ・ＦＵＮＤＳ・ＴＯＰＩＸ連動型上場投信」は１２億８０００万ドル、「ｉシェアーズＭＳＣＩジャパンＥＴＦ」は６億９９００万ドルの流出となった。

日経平均は３月に過去最高値を更新したが、その後は水準を切り下げてボックス圏内で推移している。これまでの長期的な相場上昇により、バリュエーションは割高感が強まっている。

ＭＳＣＩジャパン指数採用銘柄の業績見通しに基づく株価収益率（ＰＥＲ）は１５．４倍と、１０年平均の１４．１倍やＭＳＣＩアジア太平洋指数の１４．０３倍を上回っている。

ポラリス・キャピタル・マネジメントのシニア投資アナリスト、ケニース・キム氏は、アジア全体で持ち高調整の動きが見られると指摘、２０２３年に見られた日本への力強い資金流入は減退したと話した。

リッパーによると、インド株ファンドには５月に２４億１０００万ドルの資金が流入、年初来では２４６億５０００万ドルが流入した。中国株ファンドは５月に１１億ドルが流入、年初来では４６８億８０００万ドルの流入となった。