英中銀が利上げ見送り、5対4の僅差　総裁は利上げ終了まだと強調

William Schomberg　Andy Bruce　Suban Abdulla

［ロンドン　２１日　ロイター］ - イングランド銀行（英中央銀行）は２１日、政策金利を５．２５％に据え置いた。据え置きは２０２１年１２月以来。英経済の減速とインフレ鈍化を受けた。ただ、ベイリー総裁は利上げがまだ終了していないと強調した。

利上げ見送りを受けポンドは対ドルで０．５セント超下落し３月末以来の安値を付けたほか、対ユーロでも下落。市場では追加利上げ見通しが後退した。

金融政策委員会（ＭＰＣ）は声明で「金融引き締めがより広く労働市場や実体経済の勢いに一定の影響を与える兆候が強まっている」と指摘した。

ベイリー総裁は記者団に対し、英中銀の次の行動は予測できないと指摘。「利下げについてはＭＰＣでいかなる議論も行っていない。それは非常に時期尚早だからだ」とした。

金利据え置きは５対４の僅差で決定。カンリフ副総裁、グリーン委員、ハスケル委員、マン委員が５．５％への引き上げを主張した。

７－９月期の経済成長見通しを、８月時点の０．４％から０．１％に下方修正し、住宅市場低迷の明確な兆候を挙げた。その上で、年内の経済成長率は以前の予想よりも弱くなる可能性が高いとした。

中銀が大きな懸念としている労働者の給与の記録的な伸びは、労働市場の他の指標では裏付けられていないとし、伸びが近く鈍化すると予想していることを示唆した。

「石油価格の上昇圧力が再び強まっているがエネルギー価格の上昇率が前年比で低下していることから、消費者物価指数（ＣＰＩ）のインフレ率は、当面は一段と大幅に低下すると予想される」と指摘した。しかし、サービスインフレは引き続き上昇すると予想している。

サンタンデールＵＫのチーフエコノミスト、フランシス・ハク氏は、今回の利上げ見送りが今後も続くのか、それとも１１月に追加利上げが必要なのかという点が注目されていると述べた。

＜必要なら利上げの用意＞

ＭＰＣは、必要であれば再度利上げする用意があるとのメッセージを繰り返した。「インフレ圧力がさらに持続するの証拠があれば一段の金融引き締めが必要になる」とし、８月は６．７％だったインフレ率が目標の２％とするため、金融政策は「十分な期間、十分に制約的」にするとのガイダンスを改めて示した。

ＫＰＭＧ・ＵＫのチーフエコノミスト、ヤエル・セルフィン氏は、最初の利下げは２０２４年１１月以降になる可能性があると述べた。

ベイリー総裁は別の声明で、最近のインフレ率の低下と低下が続くとの中銀見通しを歓迎。「しかし油断してはならない。インフレが正常に戻ることを確認する必要があり、そのために必要な決定を下していく」と述べた。

一方、市場では利上げ終了との見方が優勢。ＪＰモルガン・アセット・マネジメントのグローバル市場ストラテジスト、ヒュー・ギンバー氏は「声明で追加利上げへの扉を開いたままにする取り組みが示されたにもかかわらず、多くの投資家は英中銀の利上げサイクルは終了したと考えるだろう」と述べた。

またＪＰモルガンは英中銀は今年１１月から２０２４年を通じて金利を据え置くと予想。ＨＳＢＣは英中銀の金融引き締め政策は「もう終わった」とし、年内および来年の金利据え置きを想定。ただしインフレ鈍化が数回続けば「２４年の利下げ見通しが浮上する可能性は十分にある」とした。

さらにウェルズ・ファーゴ（Ｗファーゴ）は英中銀による利下げは２４年５月以降と予想しており、来年末の政策金利を３．２５％と予想。「今回の利上げ停止は金利のピークを意味する可能性もある」とした。

ＭＰＣは世界金融危機とコロナ禍のなかで積みあがった大量の買い入れ国債の縮小についてペースを速めることで合意。今後１２カ月間で売却と満期償還により保有残高を１０００億ポンド減らし、合計６５８０億ポンドにするとした。過去１年の８０億ポンドから加速させる。