Michael S. Derby　Howard Schneider

[１５日 ロイター] - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が今週１２─１３日に行われた連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で来年の利下げを見込み、金融市場は幅広く上昇したが、その２日後の１５日には米ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁が市場の利下げ観測に冷や水を浴びせる格好となった。

ウィリアムズ総裁はＣＮＢＣのインタビューで「現時点では、われわれは実際に利下げについて話し合っていない」とし、利下げについて推測するのは「時期尚早」と語った。

今週のＦＯＭＣ以降に発言したＦＲＢ当局者はウィリアムズ総裁が初となる。

エバーコアＩＳＩのアナリストは、ウィリアムズ氏のインタビューは「３月利下げ観測を排除することなく後退させ、パウエル議長の非常にハト派的な記者会見を受けた市場の早急な利下げ期待を鈍らせることを意図している」と指摘。このようなＮＹ連銀総裁の発言はＦＲＢがメッセージを「明確化」したい場合の常套手段だが、市場はＮＹ連銀総裁の発言に小幅な反応しか示さず、これは「経済指標がより早期でより大幅な利下げを支持する方向に動いているという投資家の確信を反映している」と述べた。

ＮＹ連銀総裁の発言の影響は先物市場に一時的に見られたが、ＦＲＢが来年３月に利下げを開始するとの見方は変わらなかった。ＣＭＥグループのフェドウオッチによると、３月利下げの可能性が高いとの見方が継続。その後の利下げについては見方が分かれた。

こうした中、米アトランタ地区連銀のボスティック総裁は１５日、インフレ率が予想通り低下すれば、２０２４年の「第３・四半期には」ＦＲＢは利下げを開始できると指摘。個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数で測定されるインフレ率が２４年末には２．４％程度になると見込んだ。

また、利下げには政策当局者が十分なデータを蓄積し、インフレ率が低下し続けるという確信を得るためにまだ「数カ月」必要と述べた。

一方、米シカゴ地区連銀のグールズビー総裁は米紙ウォールストリート・ジャーナル（ＷＳＪ）のインタビューで、インフレ率が目標の２％に戻りつつある中、ＦＲＢは政策の焦点を物価から雇用に移す必要が出てくる可能性があるとの考えを示した。

その上で、ＦＲＢが来年３月中旬にも利下げに踏み切るとの見方を否定せず、フェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標は来年は現在の５．２５─５．５０％から低下するとの見方を示した。