Samuel Shen　Kane Wu

[上海/香港 １２日 ロイター] - プライベートエクイティ（ＰＥ）ファンドやベンチャーキャピタル（ＶＣ）ファンドへの投資条件を厳格化する中国当局の提案が業界で波紋を呼んでいる。小規模ファンドが退出を迫られ、新興企業の資金調達が滞るとの懸念が高まっている。

中国証券監督管理委員会（ＣＳＲＣ）は８日に公表した規制案で、「適格投資家」がＰＥファンドやＶＣファンドへ投資する際の最低額を３００万元（４１万８７３１ドル）とし、現在の３倍に引き上げた。

資産の大半を特定の企業やプロジェクトに投資するファンドの場合、個人の最低投資額は従来の１００万元から１０００万元に引き上げられた。

チャイナ・ヨーロッパ・キャピタルのアブラハム・チャン会長は「新ルールは小規模ファンドへの死刑宣告だ。すでに厳しい冬を迎えている業界の苦しみが増す」と語った。

ＶＣ業界のベテランで北京潜力股科技の共同創業者Li Gangqiang氏は単一プロジェクトに投資するファンドや小規模投資家にとって極めて不公平とブログで指摘した。提案が現在の形のまま施行されれば、１０００社以上のＰＥファンド運用会社が消滅するとの見方を示した。

証監会は小規模投資家を保護することが目的としているが、業界関係者からは逆効果になる恐れがあるとの声が聞かれる。

ニュー・アクセス・キャピタルのアンドリュー・チアン最高経営責任者（ＣＥＯ）は「厳しい資金調達環境では傷口に塩を塗るようなものだ。ハイテク新興企業への政府支援にも逆行する」と述べた。

同氏はＶＣファンド、特に小規模投資家から資金を調達するファンドには大手ＰＥファンドとは異なる規制が必要との見解を示した。

スタートアップ企業に出資するエンジェル投資は米国など海外では一般の人も可能だが、中国は扉を閉ざしていると指摘。「そうなれば資金調達はさらに難しくなる」と語った。

調査会社プレキンによると、中国専門の人民元建てＰＥファンドの今年の資金調達額は９７億ドルと、少なくとも２０１０年以降で最低。昨年は３３７億ドル、２１年は１１６６億ドルだった。

中国専門のバイアウトファンドは今年、いずれの通貨建てでも資金を調達していない。２２年は２億１０００万ドル、新型コロナウイルス流行前の１９年は１３２億ドルだった。