Lewis Krauskopf

［ニューヨーク　２７日　ロイター］ - 来年前半の米国は軽度の景気後退に見舞われるため、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は現在市場が想定するよりも大幅な利下げに動く――。ドイツ銀行のエコノミストチームは２７日のリポートでこう主張し、来年中の利下げ幅が１７５ベーシスポイント（ｂｐ）に達するとの見通しを示した。

現在の政策金利は５．２５―５．５％なので、来年末には３．５―３．７５％まで低下する形。ＬＳＥＧのデータによると、市場が織り込んでいる来年１２月の政策金利水準は４．４８％だ。

ドイツ銀行のシニア米国エコノミスト、ブレット・ライアン氏はロイターの取材に対して、米経済は来年第１・四半期と第２・四半期に連続のマイナス成長に陥り、失業率は足元の３．９％から来年半ばは４．６％まで「かなり急速に上昇する」と説明。こうした状況を受けて来年半ばにはインフレ圧力も和らぎ、より積極的な利下げ局面が始まると付け加えた。

具体的には来年６月の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で最初に５０ｂｐの利下げが決まり、さらに来年末までに合計で１２５ｂｐの利下げが実施される、というのがドイツ銀行の見立てだ。

ただライアン氏は、これまでのように米経済が底堅さを発揮した場合は、利下げ幅が小さくなるとくぎを刺した。