Harry Robertson

[ロンドン ２３日 ロイター] - バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）グローバル・リサーチの週間調査によると、２１日までの週はマネー・マーケット・ファンド（ＭＭＦ）に３７０億ドルが流入した。９月の米利下げに備える動きとみられる。

ＭＭＦへの資金流入額は３週間の累計で１４５０億ドルと、１月以来の高水準になる見通しとしている。調査はＥＰＦＲのデータを基にしている。

株式ファンドには２０４億ドル、債券は１５１億ドル、金は１１億ドルがそれぞれ流入した。

多くのファンドマネジャーは利下げによってＭＭＦのリターンが下がり、株式や債券に資金が流入することを期待している。

しかし大口投資家の資金は通常、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ前にＭＭＦに集まる。ファンドには幅広い短期債券が含まれており、短期国債（Ｔビル）よりも長期にわたって高いリターンが得られる傾向があるからだ。

ＢｏｆＡのストラテジストは「利下げは６兆２０００億ドル規模のＭＭＦ（部門）による株式購入のきっかけにはならないだろう」と記した。

ＦＲＢが最初に金利を引き下げた際、経済が「ソフトランディング（軟着陸）」の状態にあれば、ＭＭＦにさらに多くの資金が流入し、「ハードランディング」なら債券に資金が集まる可能性が高いことを歴史が示していると指摘した。

ＢｏｆＡとＥＰＦＲのデータによると、投資適格級債券には８１億ドルの資金が流入し、４３週連続で純流入となった。

新興市場株には４７億ドルの資金が流入し、１２週連続の純流入となった。