Carolina Mandl　Nell Mackenzie　Summer Zhen

[ニューヨーク／ロンドン／香港 ２２日 ロイター] - 今年は株価と債券利回りが急上昇したため、世界のヘッジファンドは市場平均を上回るリターンの確保が難しく、昨年に続いて資金流出に見舞われた。

ナスダック・ｅベストメントのデータによると、ヘッジファンドからの資金流出は年初からこれまでで差し引き７５０億ドルに達している。昨年は約１１２０億ドルが流出していた。

世界のヘッジファンド業界は３兆４０００億ドル規模。

調査会社ピボタルパスによると、ヘッジファンドの１─１１月の平均リターンは５．７％。株とクレジットに特化したファンドが最も堅調で、マクロおよびマネージドフューチャーズは出遅れた。

対照的に、Ｓ＆Ｐ５００種総合株価指数は１２月２０日までに約２４％も上昇している。債券も年末にかけて急上昇し、ブルームバーグの米総合債券指数は年初から１２月２０日までの上昇率が４．８８％となった。

幅広い資産クラスで利回りが上昇したため、短期金利関連の商品が人気を集めた。投資家は、比較的低いリスクでヘッジファンドより５％以上高い利回りを得ることができた。

ＵＢＰのシニア投資スペシャリスト、フレドリック・ランゲンスキオルド氏は「利回り５─６％と、伝統的に非常に保守的な投資戦略の一部は、投資家が現金で同等のリターンを得られるようになったため、魅力があせた」と指摘した。

幅広い資産クラスが大幅上昇しているため、ヘッジファンドは来年も、高い利回りを達成するようプレッシャーを受けそうだ。ソシエテ・ジェネラルの幹部レベッカ・アデル氏は、機関投資家は来年、ヘッジファンドに２桁台のリターンを要求するだろうと指摘。投資家はクレジット、グローバルマクロ、コモディティ、株式ロングショート戦略などに関心を寄せていると述べた。

高金利環境により、社債に投資するヘッジファンドは恩恵を受けるかもしれない。

Ｓ＆Ｐ米高利回り社債指数は今年初めからこれまでに１０．７４％上昇している。

ピボタルパスのデータによると、マクロ経済動向に基づいて取引するグローバルマクロ戦略のヘッジファンドは今年、市場の乱高下や３月の銀行危機によって打撃を被り、年初から１．７％の上昇にとどまっている。昨年の上昇率は１１．５％だった。

しかしグローバルマクロ戦略は、世界経済がばらばらの動きを示す時に好成績を上げる傾向があるため、世界の中央銀行が異なるスピードで金融緩和に動くと予想される来年は、好調が期待できると言う投資家もいる。