Shinji Kitamura

［東京　１８日　ロイター］ - 午後３時のドル／円は、前週末ニューヨーク市場の終盤と変わらずの１４２円前半で取引されている。日銀金融政策決定会合の結果発表をあすに控え、値動きは小幅にとどまった。

週明けのドルは１４２円前半から半ばの狭いレンジ内で一進一退となった。日銀会合を前に見送りムードが強く、実需も含めて取引量は少なめだったという。他の主要通貨も全般小動きが続いた。

通貨オプション市場では、ドル／円の翌日物予想変動率（インプライド・ボラティリティー）が、前日の８％台から３３％台へ急騰した。日銀が長短金利操作（イールドカーブ・コントロール＝ＹＣＣ）運用柔軟化を決め、ドルが上下３円の乱高下となった７月２８日以来の高水準をつけた。

市場では、ドル／円の方向性を決める最大の要因は米国金利の行方で、日銀の政策変更はそこまで大きな影響を及ぼさないとの見方が一般的。だが、投機筋の中には「長らく続いた日本のデフレと低金利政策が大転換する最初の一歩になる」（ヘッジファンド関係者）と、強い関心を寄せる向きもあるという。

米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）がまとめたＩＭＭ通貨先物取組状況によると、投機筋の円の売り越し幅は、１２月１２日時点で前週の１０万４９５６枚から８万１１３１枚まで減少し、８月下旬以来４カ月ぶりの低い水準となった。

ドルは１２日までの１週間で１４７円前半から１４１円半ばまで６円近い円高が進み、その後１４日には１４０円後半まで下げ幅を広げた。市場では「日銀会合の結果次第で、円売りポジションがさらに巻き戻される可能性がある」（ＦＸ会社関係者）と、急速な円高進行を警戒する声が出ていた。

ドル／円 ユーロ／ドル ユーロ／円

午後３時現在 142.20／142.21 1.0914／1.0918 155.20／155.24

午前９時現在 142.33／142.34 1.0893／1.0897 155.06／155.07

ＮＹ午後５時 142.15／142.18 1.0893／1.0897 154.88／154.92