編注：本稿の内容は原文記事公開（7月28日）時点のものです。

異例の「スピード」と「規模」の利上げ

　米連邦準備理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が7月26日、追加利上げを発表したが、米モーニングスターでは、FRBの利上げは今回で打ち止めとなり、2024年には大幅な利下げが実施されると予想している。

　大方の予想どおり、FRBは7月26日の会合でフェデラルファンド金利を0.25ポイント引き上げた。FRBは前回の6月の会合では金利を据え置いていた。だが、これは方向転換というわけではない。FRBはデータ収集強化を優先して6月の利上げを見送ったが、その際、委員の大半は2023年末までに1～2回の追加利上げが適切であるという意見に賛同していた。

　今回の動きによってフェデラルファンド金利の誘導目標は5.25％～5.5％まで引き上げられることになる。これは2006年から2007年に到達した前回のピークと一致する。金利が現在よりも高かった時期を見つけるには2001年までさかのぼらなければならない。16カ月で500ベーシスポイント以上という利上げのスピードと規模は、1980年以降のFRBの金融引き締めではほかに例のないものだ。

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